“El choque es demasiado grande y no se puede pasar por alto porque podríamos poner en peligro nuestro objetivo, pero todavía no vemos expectativas de inflación ni efectos de segunda ronda que justifiquen una respuesta de política monetaria más contundente”, comentó Lagarde.
Durante su comparecencia ante la comisión de Asuntos Económicos y Monetarios del Parlamento Europeo en Bruselas, la ex directora del Fondo Monetario Internacional (FMI) defendió el incremento de tasas del BCE decidido a principios de mes, el primero desde septiembre de 2023.
“Con esta decisión estamos bien posicionados para hacer frente a la incertidumbre generada por la guerra y vamos a seguir muy de cerca la evolución de la situación”, subrayó Lagarde, quien insistió en que el BCE no está “previendo ninguna trayectoria de tasas de interés concreta”, ya que su enfoque dependerá de la información que se reciba.
El BCE fue pionero entre los grandes bancos centrales al elevar las tasas en respuesta a los efectos de la guerra en Medio Oriente.
Lagarde enfatizó que el BCE no debe “bajar la guardia” tras el repunte inflacionario que se experimentó entre 2022 y 2023, aunque admitió que la política monetaria tiene límites ante crisis generadas por choques externos. En este sentido, instó a fortalecer la resiliencia europea en el sector energético.
“La política monetaria no puede contrarrestar por completo el impacto de tales perturbaciones. Será esencial reducir la vulnerabilidad de la zona euro frente a perturbaciones externas de la oferta”, argumentó.
Sin embargo, aclaró que esta situación difiere de lo ocurrido después de la pandemia y la invasión rusa de Ucrania, cuando, según ella, la economía contaba con el respaldo de políticas monetarias y fiscales diversas. Lagarde afirmó que la transmisión de las tensiones energéticas al conjunto de la economía podría ser “más limitada” esta vez, aunque “persistan los riesgos”.
