Este repunte en los activos argentinos se produjo en un contexto de menor tensión internacional, vinculado al conflicto en Medio Oriente y ciertas señales financieras en el ámbito local que el mercado considera alentadoras. Entre estas, destaca la continuidad en las compras de reservas del Banco Central, la reciente asignación del Fondo Monetario Internacional (FMI), y el resultado positivo de la última licitación de deuda en pesos, donde la Secretaría de Finanzas logró un rollover del 114,36% sobre las obligaciones vencidas.
La caída en el precio del petróleo y su impacto
Las condiciones externas también influyeron en el comportamiento del mercado. El precio del petróleo WTI se redujo más del 5%, cerrando alrededor de 89 dólares por barril, mientras que el Brent retrocedió 5,1% hasta 95 dólares, en medio de indicios de negociaciones entre Estados Unidos e Irán.
Los rumores sobre un posible acuerdo para regularizar las rutas marítimas en el Estrecho de Ormuz marcaron el rumbo del día. La Casa Blanca desmintió afirmaciones iraníes sobre un borrador de acuerdo temporal, mientras que el secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, mencionó “avances” en las discusiones diplomáticas.
En la bolsa de Nueva York, las acciones mostraron un comportamiento diverso; el Dow Jones subió 0,4%, el Nasdaq un 0,1%, y el S&P 500 finalizó prácticamente sin cambios tras su reciente rally.
El sector bancario lidera la recuperación
El sector financiero fue el principal motor de esta recuperación. Los ADRs de bancos en Nueva York mostraron aumentos entre 5% y 9%, destacando las acciones de Supervielle, Galicia, Macro y BBVA en el ámbito local.
IOL Inversiones atribuye este aumento en Wall Street a una “rotación de carteras desde el sector energético” y a un “mayor beta”, lo que indica un renovado interés en activos argentinos más volátiles.
Conforme a un informe de PPI, el miércoles fue “una jornada positiva para la deuda emergente (ETF EMB +0,4%), y los bonos soberanos en dólares incrementaron entre 0,2% y 0,5%. Así, tras haber estado cerca de los 500 puntos, el riesgo país descendió 10 puntos básicos, cerrando nuevamente bajo esa marca, situándose en aproximadamente 498pbs.”
De esta manera, el mercado ha reducido parte de la prima de riesgo incorporada en semanas anteriores.
La licitación del Tesoro, otro punto a destacar, generó interés entre los operadores. Finanzas recibió ofertas por 16,14 billones de pesos y adjudicó 12,57 billones, con una notable concentración en instrumentos de tasa fija y títulos TAMAR.
Las nuevas Lecap S15S6 representaron la parte más significativa de la colocación, con adjudicaciones de 5,16 billones a una tasa efectiva mensual de 1,99%, mientras que el TMG28 captó otros 3,76 billones, con un margen de 7,93%, según PPI.
SBS Trading comenta que los bonos en dólares crecieron aproximadamente 30 centavos en promedio, los dollar-linked aumentaron 0,15%, y la deuda CER mostró resultados variados. Por su parte, el segmento de tasa fija y los floaters evidenciaron variaciones limitadas, finalizando mayormente estables.
Reservas, tipo de cambio y perspectivas a corto plazo
La dinámica de las reservas también fue un aspecto seguido de cerca por el mercado. Datos oficiales indican que el Banco Central adquirió 132 millones de dólares en el mercado de cambios este miércoles, acumulando compras por 2079 millones en mayo, a solo dos días del cierre del mes.
El dólar oficial presentó un leve incremento, cerrando a 1412,50 pesos, un 0,1% por encima del cierre previo, lo que se interpreta como una señal positiva de cara a los próximos vencimientos de deuda.
No obstante, algunos informes privados indican que persisten signos de vulnerabilidad en la economía real. Aurum Valores advirtió que “la morosidad general siguió al alza” y que los préstamos personales registran un índice de incobrabilidad del 14,2%, la cifra más alta desde principios de 2024.
Este contraste entre la mejora financiera y los datos que aún reflejan debilidad en la actividad y el crédito se hizo evidente en la rueda, donde el mercado celebró las señales a corto plazo, aunque las dudas sobre la evolución económica permanecen.
