El análisis se publicó bajo el título “Comprar en la caída: oportunidades de inversión en inteligencia artificial después de las elecciones legislativas de Estados Unidos”. Allí, los especialistas de Morgan Stanley evaluaron el impacto de la reciente corrección de las acciones tecnológicas, las perspectivas de construcción de centros de datos y las necesidades de energía y financiamiento que demanda el desarrollo de la IA.
La entidad considera que el retroceso de Wall Street fue excesivo frente a sus perspectivas centrales y que podría abrir oportunidades de compra en compañías con balances sólidos, capacidad para generar efectivo y ventajas competitivas. Sin embargo, advirtió que la recuperación no será uniforme y que habrá diferencias entre las empresas capaces de sostener sus inversiones y aquellas más expuestas a las restricciones de infraestructura y financiamiento.
Uno de los segmentos más afectados fue el de los semiconductores. Los estrategas de Morgan Stanley Michelle Weaver y Andrew Pauker señalaron que el índice de semiconductores de Filadelfia acumulaba una caída cercana al 40% desde mediados de junio. Según su evaluación, la corrección estaría aproximándose a su etapa final, aunque todavía podría producirse una nueva prueba de los valores mínimos antes de una recuperación durante 2027.
Entre las grandes compañías tecnológicas, el banco mantiene recomendaciones favorables sobre Meta, Alphabet, Amazon y Microsoft. Para Meta estableció un precio objetivo de 820 dólares, frente a una cotización de referencia de 605,08 dólares, lo que representa un potencial de apreciación del 35,5%. En el caso de Alphabet, proyectó un recorrido del 32,7%, hasta los 375 dólares, mientras que para Amazon estimó una suba del 28,7%, con un objetivo de 335 dólares.
Microsoft también integra la selección, con una recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 650 dólares. Frente a los 535,93 dólares utilizados como referencia, el potencial de crecimiento calculado por el banco es del 21,3%.
En el segmento de semiconductores aparecen algunas de las oportunidades con mayor recorrido estimado. Para Nvidia, Morgan Stanley fijó un precio objetivo de 300 dólares, frente a los 186,64 dólares de referencia, equivalente a una posible suba del 60,7%. En Broadcom, el objetivo de 505 dólares representa un potencial del 72% respecto de los 293,69 dólares considerados en el informe.
Las recomendaciones también alcanzan al mercado de memorias y almacenamiento. Para Micron, la entidad proyectó una apreciación del 73,9%, hasta los 1.200 dólares. En Sandisk, el recorrido estimado llega al 109,6%, con un precio objetivo de 1.750 dólares. En tanto, para Seagate y Western Digital calculó posibles subas del 149% y del 153,2%, respectivamente.
El informe advierte, de todos modos, que no todas las compañías del sector enfrentan las mismas condiciones. Una desaceleración en la construcción de centros de datos podría reducir temporalmente los pedidos, generar acumulación de inventarios y presionar los márgenes de algunos fabricantes. Por eso, Morgan Stanley distingue entre las empresas con capacidad para sostener sus ventajas competitivas y aquellas más expuestas a una eventual caída de la demanda.
La disponibilidad de energía aparece como uno de los principales condicionantes para la expansión de la inteligencia artificial. El banco estima que en 2028 podría existir un déficit de 44 gigavatios de capacidad de centros de datos con acceso a electricidad. En ese escenario, las instalaciones que ya cuentan con suministro garantizado tendrían una ventaja frente a los proyectos que todavía dependen de autorizaciones, nuevas conexiones y mayores inversiones.
Las exigencias regulatorias en estados estadounidenses como Texas y Ohio podrían demorar alrededor de 5 gigavatios de capacidad, trasladando proyectos previstos para 2028 hacia 2029. Esa cantidad equivale a cerca del 20% de los desarrollos estimados en Estados Unidos para ese año y al 10% de los proyectos globales contemplados por la entidad.
A pesar de esas demoras, Morgan Stanley no anticipa una cancelación generalizada de las inversiones. Mantiene sus proyecciones de gasto conjunto de las grandes plataformas tecnológicas en 1,6 billones de dólares para 2027 y 1,8 billones para 2028, aunque reconoce que las estimaciones del segundo año podrían ajustarse si se profundizan los retrasos.
La necesidad de financiar esa expansión también se refleja en el mercado de deuda. Según los cálculos del banco, las emisiones globales vinculadas con la inteligencia artificial alcanzaron los 543.000 millones de dólares entre el comienzo de 2026 y el 6 de noviembre, frente a los 216.000 millones registrados durante todo 2025. La entidad prevé que las grandes plataformas continúen concentrando una parte importante de las emisiones durante 2027, aunque anticipa condiciones de crédito más exigentes para las empresas con proyectos inconclusos o ingresos todavía sujetos a contratos futuros.
En paralelo, Morgan Stanley identifica oportunidades en compañías que utilizan inteligencia artificial para mejorar sus propios negocios y aumentar su rentabilidad. En ese grupo incluyó a Snowflake, con un potencial de apreciación del 74,4%; ServiceNow, con el 56,3%, y Datadog, con el 54,6%.
Mercado Libre aparece dentro de esta categoría. La compañía fundada en Argentina fue seleccionada entre 22 empresas líderes en la adopción de inteligencia artificial en Asia y mercados emergentes. El informe destaca su capacidad para incorporar herramientas tecnológicas y convertirlas en mejoras de productividad o crecimiento de ingresos.
El analista Andrew Ruben mantiene una recomendación de sobreponderar para la empresa y calculó un potencial de suba del 60%, tomando como referencia una cotización de 1.530,30 dólares al 6 de noviembre. El documento también le asigna un múltiplo de 25,4 veces las ganancias previstas para los próximos doce meses.
La energía latinoamericana constituye otro de los ejes del análisis. Morgan Stanley considera que los recursos naturales de la región pueden adquirir relevancia frente al aumento de la demanda eléctrica que requiere la infraestructura tecnológica. América Latina produce cerca del 30% del cobre mundial y concentra alrededor del 60% de las reservas globales de litio, dos recursos importantes para el desarrollo de redes eléctricas y equipamiento tecnológico.
En ese escenario, el banco destacó las posibilidades del gas natural argentino para abastecer centros de datos de alto consumo energético, mientras que señaló la capacidad hidroeléctrica de Brasil como una ventaja para el desarrollo regional. La entidad considera que la energía podría capturar parte del valor económico de la expansión tecnológica incluso antes de que se consolide la infraestructura digital.
Dentro de sus recomendaciones para América Latina, Morgan Stanley incluyó a YPF y Vista, dos compañías con exposición a Vaca Muerta. Para ambas estableció un potencial de apreciación del 81,1%, con una recomendación de sobreponderar.
En el caso de YPF, el precio objetivo fijado es de 70 dólares por acción, frente a los 38,66 dólares registrados el 6 de noviembre. El banco calculó que la compañía cotiza a 4,5 veces sus ganancias proyectadas para 2027. Para Vista, estableció un objetivo de 104 dólares, frente a una cotización de referencia de 57,42 dólares, y un múltiplo estimado de 3,8 veces las ganancias previstas para ese mismo año.
La inclusión de las dos petroleras responde a una perspectiva más amplia sobre el potencial energético de América Latina y no implica que sus valuaciones dependan exclusivamente de la demanda de gas de los centros de datos. El desarrollo de esa oportunidad estará condicionado por las inversiones necesarias, el acceso al financiamiento y la ampliación de la capacidad de producción y transporte.
Morgan Stanley advierte que la región todavía enfrenta desafíos para convertirse en un destino central de la expansión de la inteligencia artificial. Aunque sus recursos naturales pueden ofrecer ventajas, transformar ese potencial en infraestructura competitiva demandará tiempo. Por eso, el banco considera que las oportunidades de inversión deberán analizarse según la capacidad de cada compañía para sostener sus proyectos y convertir las expectativas de crecimiento en resultados concretos.
